A recente disputa entre a Oi e os principais credores financeiros veio evidenciar o papel do BTG no processo de recuperação judicial e a influência na Oi.
Na venda da maioria do capital da V.tal, a empresa de rede de fibra que era da Oi, o BTG foi o único interessado e o comprador. Através de seus fundos, o BTG detém cerca de 70% da V.tal. A Oi utiliza a rede de fibra da V.tal nos serviços aos seus clientes Oi Fibra.
Na recente troca de argumentos entre Oi e credores ficou evidente o mal-estar relativamente ao BTG. Entre outras razões, os credores defendem que recusar o financiamento do BTG “impede que o BTG tenha mais uma fonte de controle da recuperação judicial.”. Esta afirmação é muito clara e reveladora da preocupação com o papel do BTG em todo o processo.
Oi e Credores em Disputa: Argumentos dos dois lados e Diluição de 99% dos Acionistas – Entenda
Além da V.tal, quais são então atualmente as relações do BTG com a Oi?
Conforme divulgado, o BTG substituiu-se aos credores no empréstimo emergencial na modalidade “debtor in possession” (DIP), um crédito no valor de US$ 300 milhões, recebendo como garantia 95% das ações da Oi na V.tal. Em resultado deste crédito, temos então o maior ativo da Oi, a participação de 31,21% na V.tal, “sequestrado” até que este crédito seja quitado.
Em 25 de outubro, a Oi anunciou a intenção de estudar a venda da ClientCo, ou seja, a operação de prestação de serviços de banda larga via fibra ótica dos segmentos varejo e empresarial. Também neste processo o BTG está envolvido como co-advisor.
Indiretamente, através da V.tal, o BTG acaba estando também envolvido no contrato de venda da sucata de cobre da Oi. Um processo onde ocorreu uma disputa com a RK Partners que também apresentou uma proposta para aquisição do cobre.
O BTG tem assim um envolvimento muito próximo com a Oi. É credor financeiro; interveniente na procura de um comprador para a Oi Fibra; participa indiretamente no processo de venda do cobre da Oi e é o controlador da V.tal.
E os custos da Oi com a V.tal…
Em todo o relacionamento da Oi com o BTG, não podemos esquecer a perda sucessiva de participação da Oi na V.tal nem os elevados custos da Oi com a V.tal e que, aparentemente, inviabilizam a rentabilidade da operação de Fibra. A última redução da participação da Oi na V.tal foi, alegadamente, a troco de uma “melhoria nas condições contratuais para a Oi”, conforme afirmado pela Oi. Porém, nas últimas contas apresentadas pela Oi não fica evidenciada qualquer melhoria, tampouco a Oi explicou como se materializa essa melhoria. A única coisa que enxergamos nas contas é um custo altíssimo saindo do caixa da Oi para a V.tal.
O que pretende o BTG?
A pergunta que fica é o que pretende o BTG da Oi? Será que tem por objetivo ajudar a salvar a Oi ou pretende apenas assegurar para si os melhores ativos da companhia retirando o máximo possível da Oi?
E em todos estes processos não existirá incompatibilidade de interesses? Pode o BTG, controlador da V.tal com a qual a Oi tem um contrato de uso da rede de fibra, estar diretamente envolvido na venda da operação de fibra da Oi?
Nota: As informações publicadas são opiniões, interpretações e estimativas, podem não ser exatas ou corretas e não devem ser tomadas em conta para qualquer ação ou decisão de investimento. As informações oficiais devem ser procuradas junto da empresa e das autoridades competentes.
